「半失眠」

近數天總是進入「半失眠」（Semi-somnia）的狀態，即未到失眠那麼嚴重，卻也不是完全無事的安眠。

是節日的憂鬱，還是未日後的適應期？

地底無人車站

473天環遊世界

從港台節目，得知一對八十後的小夫妻，2011年離開自己的生活圈子及放下工作，花了473天及三十萬港元，環遊世界。的確非常驚人的旅遊經驗，值得讓人參考。

參考：473天環遊世界

他們介紹了玻利維亞的天空之鏡和肯亞的動物大遷徙，我比較有興趣的是富士山的登山經歷。
參考：夏季富士登山情報

Christmas Eve - 山下達郎 / 歌詞付き 《JR X'mas EXPRESS '88 / '89 / '90》


料圓匯明年中跌至90
日本特別國會在當地下午1時起舉行，選舉新的衆議院議長和副議長，以及新任日本首相。
自民黨總裁安倍晉三將於下午的衆議院大會上，獲選日本新首相。在出任首相前，圓匯兌美元跌至85.36的廿個月低位。
恒生投資首席分析員溫灼培表示，安倍上任前已不住向央行施壓，要求制定通脹目標及加大量寬規模，預期圓匯在明年中將跌至90兌一美元。
英文格言、諺語、成語

經濟近況

全球最大奶商恆天然資料顯示，本周二的拍賣會上全脂奶粉價格已跌至近三個月低位。由於奶類食品出口是新西蘭的經濟命脈，這成為了拖累紐元的其中原因之一。不過，對奶價乃至紐元前景筆者並不太擔心。事緣作為全球主要農產國之一的美國，其農務部估計，12/13年度當地玉米存量將跌至十七年來最低，同期大豆存量亦將降至九年低位，加上美國中部近期廣泛地區仍然乾旱或影響日後的播種，料明年糧價仍可看高一線，奶價及紐元自然也可水漲船高。

除了糧價看漲利好新西蘭出口外，新西蘭財政部對本土經濟也充滿信心，預計今年當地經濟年增長率達2.3%，明年更可顯著加快至3.2%。如屬實，這將是05年以來最大的增幅。政府對經濟前景感樂觀，主要是受惠於基督城的重建，預計將投入高達300億紐元(約252億美元)的資金，期望重建工程將刺激職位增長及消費者支出，從而為經濟帶來增長動力。

紐元作為主要外幣中息率較高者，其息率走勢方面又如何？雖然新西蘭儲備銀行(RBNZ)月初議息後，暗示要到14年才加息，但如基督城重建推升了新西蘭的通脹，市場擔心RBNZ或需提早加息。事實上，據彭博近期訪問了16位經濟師的調查結果顯示，市場普遍相信RBNZ下次行動將是加息而非減息，而時間上可能快至13年下半年。

上述因素雖好，但可能有不少投資者仍擔心一旦紐元匯價過高會打擊新西蘭出口，引起RBNZ作出干預行動。不過新西蘭財政部日前已明言，預期明年全年紐元平均價將在82美仙左右，亦即只要紐元不大幅高於此水平，相信是不會引起RBNZ的戒心。筆者看好紐元明年表現，上半年目標86美仙。

財政懸崖快將得到解決

美國全國建屋商協會公佈，美國12月份建屋商信心指數從上月的45上升到47，是逾6年半以來最高，並且是連續第八個月上升，符合市場預期。
儘管表現理想，但指數仍低於50盛衰分界線，反映有較多受訪建屋商認為房屋市場狀況欠佳。未達到信心全面回復的情況。

18日歐美股市上揚，財政懸崖問題逐漸明朗化，奧巴馬在稅收問題上作出讓步，而眾議院議長博納在舉行會議後，亦表示兩黨的分歧正在收窄，市場風險胃納明顯改善，美國國債價格顯著下跌，推動股市上升。

流動帳赤字，資金流失減少
就是進口多於出口，不同國家對待赤字問題態度是不一樣的。傳統觀點認為，一個國家應該保證國際貿易的基本平衡，這樣有利於保持國內的金融安全。因為你的錢，也就是鈔票付出去了以後，成為別國可以操控的，那它可以通過股票期貨等等來干擾市場。但是美國是消費大國，而且其經濟總量之大足以抗衡貿易逆差可能帶來的金融風險。


澳洲儲備銀行公開本月4日的議息會議紀錄，紀錄顯示澳洲央行有考慮過，是否要等待更多信息，才決定進一步放寬貨幣的問題。
不過，鑑於當地資源投資接近見頂，非礦業投資亦看不到有起色，加上就業市場疲弱及薪酬壓力不大，有助控制通脹，所以會議最後決定減息四分一厘，息口降至三厘的紀錄低位。一如以往，會議紀錄並無就未來澳洲的貨幣政策提供指引，不過，市場普遍預期於明年二月的會議，澳洲有六成機會再減息。
澳洲央行又說，仍然對美國財政懸崖感到憂慮，亦擔心歐洲和日本的經濟形勢。不過，最大貿易夥伴中國經濟反彈，帶動部份工業大宗商品價格上升，澳洲央行深受鼓舞。

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美國農業部18日宣布2012至2013年度中國取消30萬噸美國大豆進口，同時一個不知名地區也取消了12萬噸美國大豆進口，大豆期價應聲下跌。巴西適宜的氣候條件也打壓大豆價格。

美國大豆和玉米失收，中部乾旱，目前出現炒買明年農產品期貨的情況。

分析農產品 供需為基礎

評級機構形象一向權威、中立及無私，其報告極受重視；不過金融海嘯後卻暴露了其問題，評級機構受金融機構委託將投資產品推出前進行評級，而它們的「老闆」是金融機構而非投資者，前兩年鬧得熱烘烘的雷曼債券不就是獲AAA最高評級嗎？
而分析商品期貨，就不能不看美國農務部（USDA）報告，USDA於1862年成立，當時美國半數勞動人口務農，為了有效統籌，林肯總統力主設立這部門，制定農業政策及監管工作，並進行廣泛分析，收集重要數據，予以參考及研究。
USDA會定期發表農產品供求預測、進出口及庫存量等等數據，由於製作嚴謹，數據及預測的可信性高，加上部份的作物出口佔國際市場份額大，因此USDA報告極受同業及投資者高度重視和廣泛運用。
於耕種期，USDA每周一會公佈玉米、大豆、小麥及棉花等種植進度、優良比率及收成進度和比率等，而每周四則公佈出入口數據，每月第二個周二會公佈農產品供需數字等，非常實用。

《懸崖之上》

最新一期《經濟學人》12月正式出刊，本期封面文章是《懸崖之上》。奧巴馬現在要做的不僅是避免財政懸崖，他還需要對美國財政制度進行改革，保証其在中長期的可持續性。

美聯儲主席伯南克並不善於遣詞造句，但是他杜撰的“財政懸崖”一詞卻激發了人們創作的靈感。財政懸崖原本是說如果政客們無所作為，那麼從2013年開始美國經濟將因為稅收增加、支出減少而遭受重創。但歌手默爾-哈澤德在一首歌中這樣唱道：“財政懸崖是個危險的地方，預算被突破後大人就會去那；而喬恩-斯圖爾特則在《每日秀》中用天啟、懸崖以及末日浩劫組合起來編了個新詞來形容它。

還有更嚴重的後果。財政懸崖的陰影已經影響了企業投資，美國消費者的信心也開始動搖，經濟增長正在放緩，第四季度大概只有1%。各國的決策者們也心急如焚：出於對財政懸崖的擔憂，澳大利亞中央銀行剛剛下調了利率。

類似的擔憂可以理解但是有些過分。經濟在短期內出現崩潰的可能性微乎其微，真正的威脅在中長期，而奧巴馬真正的機會也同樣在中長期。

如果決策者們無所作為，那麼2013年美國財政緊縮將達到GDP的5%，規模相當於希臘的GDP，用不了幾個月美國經濟就會陷入衰退。奧巴馬和國會之間關係惡化會讓災難來的更快，如果在3月左右立法者無法就增加債務上限達成一致，那麼聯邦政府將無法支付其開銷及償還債務，這種內誘導違約帶來的破壞比因財政懸崖而帶來的破壞要嚴重得多。

然而恰恰因為長時間的殭持會帶來災難性的後果，因此可以肯定不會發生意外。不管是12月底還是2013年初，奧巴馬和共和黨控制的國會都和達成協議避免大部分稅收的增加和支出的減少，同時也會提高債務上限。而協議的細節也開始變得明朗：共和黨人可能會屈服于奧巴馬，同意讓美國富人繳納更多的稅收，減少稅收抵扣項和提高稅率的方法也許會一起使用。

但是仍有兩點讓美國和全世界擔心。第一，根據協議的細節，2013年財政緊縮的規模仍然很大；第二也是最重要的，各種福利支出才是美國財政長期內面臨的最大挑戰。財政協議必然會對社會保障(養老金)、醫療保障(針對老年人)以及醫療補助(針對窮人)等項目進行改革。奧巴馬要求今後十年稅收增加1.6萬億美元，但是只提出削減4000億美元的福利支出。他必須提高後者來說服共和黨人達成協議，而且這樣做也是正確的。

美國需要改正的不僅是財政體制還有其仰仗的極端化政治。共和黨狂熱的認為高稅收將破壞經濟，自1990年開始國會中的共和黨人就從沒同意過增加稅收；民主黨同樣不顧一切的堅持必須保証老年人的醫療和養老金項目，上一次修改養老保險計劃還是在1983年。自那以後雖然醫療成本不斷攀升、人口壽命越來越長，可政治家們依然不斷增加福利開支，結果是財政漏洞越來越大，美國暗藏的“結構性”預算赤字幾乎是GDP的7%，富裕國家里只有日本比美國大。

金融危機爆發後，美國意識形態上的對立碰促成了正確的短期財政政策。美國通過刺激政策減緩了衰退，通過保持寬鬆的財政政策促進了經濟的復甦，當其他富裕國家採取更嚴厲的緊縮政策是，美國的確為世界經濟做出了貢獻。

在如今經濟艱難復甦的時候，同樣的邏輯依然使用。由於國債利息已經接近歷史最低點，美國不需要也不應該過快的採取緊縮政策。2013年財政適當緊縮在意料之中也在可控範圍之內，大部分人預測緊縮規模可能是GDP的1.5%，並主要使用一些臨時性措施，比如工資稅稅收減免到期。但是一些最低限度的協議也可能引發大的緊縮，比如假使擴大稅收減免只適用於中產階級，那麼2013年的緊縮規模將達到GDP的3%，這樣緊縮就太多了。

為了保証經濟復甦，兩黨達成的協議不能太嚴厲，它應該關注長期的福利制度改革而不是短期的削減支出。這在政治上是正確的，因為共和黨一直要求優先改革福利制度，在經濟上也是可取的，因為同其他富裕國家相比，美國用於老年人的支出上升的更快。部分原因是歐洲的緊縮計劃已經涉及到了一些相對困難的養老保險改革，更主要的則是美國的醫療成本太高上升的太快。

奧巴馬有機會對美國的福利制度進行改革，從里根開始每一任總統都逃避履行這一責任。他的連任加上財政懸崖迫使共和黨人必須在增加稅收方面表現出適當的靈活性，而大選的勝利也讓奧巴馬可以對其黨內的左派勢力施加影響。如果他能用好這些有利條件做出真正的變革，比如降低指數化養老金支付，再比如實行更嚴厲的醫保家計調查，那麼他就可以扭轉美國財政的長期預期。

然而可悲的是，到目前為止總統沒有表現出一點魄力，他堅持養老金不在協議討論範圍之內，醫療成本要通過減少對供給者(例如醫院)的支付來控制。背後的情況可能並非如此，據說奧巴馬希望達成一個大的協議，不但可以避免財政懸崖還能保証美國財政的可持續性。奧巴馬能促成這樣的協議，他應該把握住這次機會。

為什麼世界上沒有在昨天結束

【世界末日說】馬雅曆預言12月21日，早前美國太空總署(NASA)上載一條名為「為什麼世界上沒有在昨天結束」的短片，太空總署稱收到太多民眾致函詢問末日真相，只好出面闢謠。馬雅預言，地球會遭一顆名為尼比魯的行星衝撞，因此遭遇末日。太空總署天體生物學家莫里森說如果有什麼前往地球的行星，它已經成為天空中最明亮的天體之一，地球上的每個人都可以看到它。這條短片就希望給12月22日的民眾觀看，所以取名「為什麼世界上沒有在昨天結束」。
http://youtu.be/QY_Gc1bF8ds

http://www.youtube.com/watch?v=Lcv498pW8JA

Marcel Nguyen 尖東除夕倒數

All I want for Christmas is you

從1994年自今，每年聖誕節總想聽這首歌，可說是一首經典的歌曲。


微博「秒殺」貪官