匯率錯配 歐元上望1.4

周二日本央行推出零息政策，並表示會向金融市場注入5萬億日圓，旨在打壓日圓匯價及維持低息。

更大目標是預防聯儲局會啟動第二輪量化寬鬆貨幣政策，而周一伯南克亦已公開支持購入更多美債。換言之，美日兩國都希望以一個弱勢匯率政策挽救經濟，為全球匯價戰揭開序幕。

雖然市場都相信英歐兩大央行不會改變政策，但由於上周已有英倫銀行議息成員表示，英國需要加碼增購買英債，加上日央行已行出了第一步，故難保英倫銀行不會倣效日本，否則英鎊可看高一線。與此同時，愛爾蘭及葡萄牙債務危機未消，市場對信貸違約調期合約需求仍然殷切。換言之，目前歐元區的經濟與現時的歐元匯價表現已呈錯配之象。因此，有待觀察特里謝會怎樣解困？但倘若其議息結果未能說服匯市沽售歐元，小心其兌美元匯價會挑戰1.40。



恒生指資產泡沫風險升溫
恒生銀行財資處發表研究報告表示，香港經濟迄今表現強勁，8月份出口及零售銷售均有雙位數字增長，失業率亦跌至20個月以來的低位；不過，前景較不明朗，全球經濟現正呈現廣泛放緩跡象。愛爾蘭近期拯救該國，兩家最大上市銀行，正好提醒投資者主權債務危機尚未過去；美國就業前景黯淡導致9月份該國消費者信心下跌至7個月來的新低；美國的供應及管理協會指數，以及歐洲及日本的採購經理指數等領先經濟指標於過去數月持續放緩，顯示增長勢頭或已見頂。
恒生銀行指，此或可解釋為何在美國國家經濟研究局公布美國經濟衰退，已於2009年6月結束後，美國聯邦儲備局仍有可能進一步擴大量化寬鬆措施以刺激經濟增長。
因此，對於香港這個外向型經濟體系的前景，該行抱持較為審慎的看法，並預期增長勢頭將於未來顯著放緩，更重要者，市場預期低息環境持續將令資產泡沫風險上升，對政府施政構成重大挑戰。
恒生指，維持本港全年經濟增長預測為5%，並預期第四季的增長將會由上半年的7.2%大幅放緩至約2%；同時，低息環境持續令資產泡沫風險上升，將對政府施政構成重大挑戰。