經濟近況

全球最大奶商恆天然資料顯示，本周二的拍賣會上全脂奶粉價格已跌至近三個月低位。由於奶類食品出口是新西蘭的經濟命脈，這成為了拖累紐元的其中原因之一。不過，對奶價乃至紐元前景筆者並不太擔心。事緣作為全球主要農產國之一的美國，其農務部估計，12/13年度當地玉米存量將跌至十七年來最低，同期大豆存量亦將降至九年低位，加上美國中部近期廣泛地區仍然乾旱或影響日後的播種，料明年糧價仍可看高一線，奶價及紐元自然也可水漲船高。

除了糧價看漲利好新西蘭出口外，新西蘭財政部對本土經濟也充滿信心，預計今年當地經濟年增長率達2.3%，明年更可顯著加快至3.2%。如屬實，這將是05年以來最大的增幅。政府對經濟前景感樂觀，主要是受惠於基督城的重建，預計將投入高達300億紐元(約252億美元)的資金，期望重建工程將刺激職位增長及消費者支出，從而為經濟帶來增長動力。

紐元作為主要外幣中息率較高者，其息率走勢方面又如何？雖然新西蘭儲備銀行(RBNZ)月初議息後，暗示要到14年才加息，但如基督城重建推升了新西蘭的通脹，市場擔心RBNZ或需提早加息。事實上，據彭博近期訪問了16位經濟師的調查結果顯示，市場普遍相信RBNZ下次行動將是加息而非減息，而時間上可能快至13年下半年。

上述因素雖好，但可能有不少投資者仍擔心一旦紐元匯價過高會打擊新西蘭出口，引起RBNZ作出干預行動。不過新西蘭財政部日前已明言，預期明年全年紐元平均價將在82美仙左右，亦即只要紐元不大幅高於此水平，相信是不會引起RBNZ的戒心。筆者看好紐元明年表現，上半年目標86美仙。